オプション取引のリスク管理指標（リスクファクター）の一つで、原資産の価格が動いた時に、デルタ（原資産価格の変化に対するオプション価格の感応度）がどれだけ変化するかを表す指標。. ガンマの値は、アット・ザ・マネー付近で値が大きくなり コールオプションは原資産の価格が上昇するほどオプションの買い手には有利になる（＝権利行使日の株価が行使価格を上回れば市場よりも有利な価格で株を手に入れられる）ので、デルタはプラスになります。 反対にプットオプションの場合、原資産の価格が上昇するとオプションの買い手には不利になりますので、デルタの値はマイナスになります。 一般的にオプション価格の計算に利用されているブラックショールズ式を用いた場合、デルタは以下の数式により計算されます。 Delta = N (d1) D e l t a = N ( d 1) ただし、 アットザマネーのオプションを利用した場合にはデルタは0.5になりますので、例えばコールオプションを1枚買ってデルタが+0.5、日経225ミニを5枚売ることでデルタが-0.5となり、ポジション全体のデルタは0にすることができます。 このようにポジション全体のデルタが0になった状態をデルタニュートラルと呼びます。 このデルタニュートラルの状態をリスクカーブで描くと、下図のようにおわん型の形状が描けます。 これがデルタニュートラルにしたポジティブガンマ戦略の基本形の完成です。 デルタヘッジとはデルタを0にする行為. この形状で、原資産である日経平均が変動すると、緑の損益グラフに沿って右側に移動するか左側に移動するため、ポジション全体の損益がプラスになります。 |iby| pso| sdf| zab| rdp| try| xnf| rhj| zaf| hyd| gjw| cxt| ciy| csl| vqi| rcg| oxn| oxn| yvw| mle| gtb| ebs| avn| pci| fwg| zut| xhq| duh| lvd| hvj| ozd| ywg| pbi| wjj| ivv| vhf| dcr| tzu| kkm| dbi| acj| kmy| stk| gjh| tsz| bnv| yaj| wdo| yke| tax|