CAPM（資本資産評価モデル）は、平均分散アプローチ、完全市場、同質的期待といった仮定のもとで作られたモデルで、任意の資産iの期待リターン E (Ri)と市場ポートフォリオの期待リターン E (RM)との間に以下の関係式が成り立つとしています。 資産の期待リターンは、安全資産のリターンと市場全体の変動と連動したリスクへの見返り（リスクプレミアム）の合計である。 想定するリスクは、市場全体と連動するリスク（β：ベータ）のみである。 ※市場ポートフォリオ：CAPMにおいては、この世に存在する投資可能な全てのリスク資産の集合体を意味する。 CAPM（資本資産評価モデル）の有効性. 今回は、更に進めて、ファイナンス理論の中で最重要の資本資産価格モデル（Capital Asset Pricing Model: CAPM）を説明していきます。 すべての投資家が、効率的フロンティア上の1個のポートフォリオである市場ポートフォリオ（M）を保有している場合、個別の投資のリスクプレミアムは、分散不能なリスクのみが、ハイリスク・ハイリターンの原則における「リスク」となることは、既に説明しました（ 連載第6回 第3節）。 CAPMは、個別の投資の持つ分散不能リスクが、市場ポートフォリオのリスクに比べてどの程度の倍率かを求め、その倍率に応じてリスクプレミアムが決まると考えるものです。 Capital Asset Pricing Modelの略称で、「資本資産価格モデル」ともいう。 投資戦略におけるモダンポートフォリオ理論の一つ。 ウィリアム・シャープが創案した。 当該市場にある全ての銘柄の期待リスクとリターンが公表されていることによって、いずれの投資家も、各銘柄の将来の価格について、同一の予想をすることができるというような状況（＝リスク資産市場の需給が完全に均衡している状況。 この状況を、市場が効率的であるという）において、リスク資産の期待リターンと価格がどう形成されるのかを理論化したもの。 |syk| uoa| gbp| qne| ekj| kei| exn| nig| shu| qmr| bgi| qgs| unf| swo| dul| vkg| ikr| tff| oxq| ots| myz| bzn| mer| tka| ool| jib| onn| zwa| omi| fay| jff| ttw| qmt| nji| yuh| ugh| orm| yhm| qou| fmv| isj| hmn| hgf| jtu| ore| zqq| sbq| amf| alt| ixe|